最近一段時間，化工板塊再度成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。板塊ETF從今年二月以來持續(xù)上漲金沙集團(tuán)1862cc成色。據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)分析，當(dāng)前化工行業(yè)整于估值和盈利底部，所以投資的安全邊際比較高。

　　而在化工這個大家庭中，玻璃纖維格外引人矚目。重要的原因之一就是其價格的上漲。這不，像中國巨石（600176）、建滔積層板（01888）等玩家紛紛對電子級玻璃纖維紗和玻璃纖維布等產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)價，比如中國巨石就把電子紗的價格上調(diào)了400-600元。

　　雖然說是主動漲價，但有時候也是一次無奈之舉。畢竟如果深究一下去年幾個玻璃纖維玩家的業(yè)績，你就會發(fā)現(xiàn)凈利潤出現(xiàn)了不同程度的下滑。比如國際復(fù)材（301526）凈利潤至少下滑了48%。所以為了活下去，漲價已經(jīng)迫在眉睫。

　　那玩家最近的這次漲價，能否讓行業(yè)回到正常水平呢？玩家從此能夠回到增長的軌道上呢？筆者今天就來帶你一探究竟。

　　簡單來說，玻璃纖維作為一種復(fù)合材料，廣泛運(yùn)用于電子電器、機(jī)械、工業(yè)及各類日常生活用品。

　　從2013年以來，隨著國內(nèi)玩家逐步突破生產(chǎn)、裝備等各環(huán)節(jié)的瓶頸，國內(nèi)的玻璃纖維領(lǐng)域迎來了大發(fā)展。去年我國的玻璃纖維產(chǎn)量已經(jīng)突破了700萬噸。全球玻璃纖維的市場規(guī)模大約是500億元左右。

　　盡管已經(jīng)成為了玻璃纖維第一大生產(chǎn)國，但其玩家在去年過得也并不是太好。據(jù)官方統(tǒng)計，受房地產(chǎn)下行、地方債務(wù)危機(jī)等多方面因素影響。我國規(guī)模以上玻璃纖維玩家主營業(yè)務(wù)收入同比降低接近10%，利潤總額甚至下降了51%。

　　就比如中材科技（002080）去年玻璃纖維產(chǎn)品凈利潤才10億元，要知道2022年其凈利潤快到了30億元，毛利率也下降了10%，最核心的就是受產(chǎn)品價格的影響。

　　到去年年底的時候，實話實說，大部分玻璃纖維紗產(chǎn)品均已處于歷史最低價，基本上已經(jīng)再也沒有降價的空間了。

　　所以，最近玻璃纖維的漲價，主要也是成本端價格上漲后的無奈之舉。否則一直處于虧損運(yùn)行，絕對不是一個健康的狀態(tài)。

　　如果要在行業(yè)下行中找亮點(diǎn)，唯一的可能就是去年玻璃纖維出口總量接近180萬噸，同比還增長了3.5%。國內(nèi)玩家在海外生產(chǎn)基地的玻璃纖維產(chǎn)量也增長了14%。這充分說明，國內(nèi)玩家在全球范圍內(nèi)的競爭力還是可圈可點(diǎn)的。

　　從玻璃纖維的競爭情況來看，中國巨石穩(wěn)坐全球產(chǎn)能頭把交椅，我國三大玻纖生產(chǎn)企業(yè)的玻纖年產(chǎn)能合計占到國內(nèi)玻纖產(chǎn)能的70%以上。

　　整個行業(yè)呈現(xiàn)出的明顯特征是資本和技術(shù)密集型，進(jìn)入門檻還是比較高的，比如粗紗的投資額已經(jīng)接近1.5億元（每萬噸產(chǎn)能）。

　　在這種高門檻下，就容易造成一種“圍城”困局，競爭格局還是比較穩(wěn)定的。截至去年年底，暫時處于休產(chǎn)狀態(tài)的待冷修復(fù)產(chǎn)池窯生產(chǎn)線條。但是今年擬投產(chǎn)的池窯拉絲新產(chǎn)線條（萬噸級別以上的）。

　　這樣一來，其實待釋放的玻璃纖維的產(chǎn)能還是有望繼續(xù)提升的。不少玩家都希望通過行業(yè)低點(diǎn)的機(jī)會，擴(kuò)建產(chǎn)能，將中小玩家淘汰或者兼并重組，以繼續(xù)提高規(guī)模效應(yīng)和競爭力。

　　這兩年其實對于玻璃纖維玩家是不友好的兩年。就比如隨著玻璃纖維價格已連續(xù)下跌近兩年，對中材科技等一眾玩家整體業(yè)績表現(xiàn)影響較大，業(yè)績下滑基本已經(jīng)成為了必然。

　　展望未來，如果往需求端看去，如果我們回溯玻璃纖維市場增速情況，你會發(fā)現(xiàn)它和工業(yè)產(chǎn)值的增速是強(qiáng)相關(guān)的，其35%的產(chǎn)量都用于了建筑材料領(lǐng)域。

　　從官方發(fā)布的情況來看，今年一季度全國建筑業(yè)總產(chǎn)值56671億元，同比增長約7%?？梢哉f行業(yè)呈現(xiàn)平穩(wěn)回升的趨勢。

　　但如果將時間線拉長，據(jù)筆者分析，建材市場供大于求狀況尚未有明顯改善，產(chǎn)品價格呈現(xiàn)低位企穩(wěn)跡象，這其中就包括了玻璃纖維這個細(xì)分領(lǐng)域。

　　此外，雖然建筑領(lǐng)域的增長還有待進(jìn)一步觀察，但還是有別的應(yīng)用領(lǐng)域給投資者一絲慰藉。比如市場對消費(fèi)電子等領(lǐng)域年內(nèi)需求預(yù)期較好，再加上這幾年一直被看好的風(fēng)電領(lǐng)域，或許這些領(lǐng)域能找到亮點(diǎn)。

　　注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。